Aan de ene kant trekken sommige banken het aandeel naar beneden, aan de andere kant trekken andere banken het aandeel omhoog en het heeft allemaal maar één doel: Volatiliteit creëren. Volatiliteit betekent omzet en dat staat weer gelijk aan commissie voor de banken. De dip en recovery hebben voor zo'n $4,5 miljard extra omzet in $TSLA gezorgd en de bankmannetjes hebben weer in hun handen gewreven...
Dat klopt, A.
Die commissies zijn echter wel heel erg veel kleiner geworden in de laatste decennia. Een ander, meer lucratief, gevolg van (al dan niet gecreëerde) hogere volatiliteit is een hogere prijs voor alle opties op het aandeel. Zowel de calls als de puts worden duurder bij sterk wisselende koersen. Het zijn vooral de retailbeleggers die opties kopen en daarmee de winsten van de marketmakers en andere optieschrijvers spekken.
Bij mij viel ergens in een Amsterdams grachtenpand in de jaren tachtig van vorige eeuw het kwartje toen een beurshandelaar dit voorbeeld gaf: (voor de lol vertaald naar het aandeel Tesla) Stel, je bent bereid 200 aandelen Tesla te kopen, want je ziet het wel zitten met dat aandeel. Dan kun je ook onderstaande opzet maken.
Koop 100 aandelen Tesla, dit kost $ 30.250,00.
Verkoop 1 call optie dec 2018 $ 305, hier krijg je $ 4.280,00 voor
Verkoop 1 put optie dec 2018 $ 300, hier krijg je $ 4.530,00 voor.
Deze transacties kosten je $ 21,440,00 en je moet geld achter de hand houden als dekking voor de geschreven put. Ook maak je hooguit een paar tientjes kosten.
Drie mogelijke uitkomsten in december:
A. Koers hoger dan $ 305
Je put is waardeloos afgelopen en je aandelen zijn verkocht tegen $ 305,00 vanwege de geschreven call. Opbrengst is $ 30.500,00. Ten opzichte van de inleg is dat een resultaat van $ 9.060,00.
B. Koers tussen $ 300 en $ 305
Beide opties lopen waardeloos af en je hebt 100 aandelen met gemiddelde aankoopkoers $ 214,40 per stuk. Die kun je verkopen of je kunt opnieuw twee opties schrijven.
C. Koers onder $ 300
Je call is waardeloos afgelopen en je hebt 100 aandelen moeten bijkopen voor $ 30.000,00 vanwege de geschreven put. Je hebt nu 200 aandelen met een gemiddelde aankoopkoers van $ 257,20. Die kun je verkopen of je kunt opnieuw
vier opties schrijven.
Dit is het basisprincipe van extra rendement maken met een aandeel waar je in gelooft. Je vindt het immers niet erg om na afloop met 200 aandelen te zitten, gekocht met een korting van 15% (Scenario C). Ook ben je niet ongelukkig in Scenario A., dan maak je op 100 aandelen en $ 30K achter de hand een rendement van 17,5% in ruim een half jaar en beschik je weer over je complete inleg in cash. Ook Scenario B geeft ongeveer dat rendement, alleen heb je dan nog 100 aandelen in bezit.
Leuk, hè?